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中国动保这三年：不仅丢了财务文件还“丢”了子公司、主营业务每经编辑 祝裕每经记者 吴泽鹏 每经编辑 张海妮从2015年3月底算起，时间已经过去了3年多，但港股上市公司中国动物保健品（00940，HK，以下简称中国动保）仍然处于停牌中。当年底丢失的那辆小货车早已寻回，但随车的财务文件却不知所踪，这也引发中国动保连续多年未能按时刊发业绩报告，更让外界对公司心存疑虑。

全球基金资金流向研究机构CFRA的研究总监罗森伯斯表示，处在市场波动期，投资者更青睐债券产品中的低风险品种。垃圾债和银行贷款基金相对具有较高的债券违约风险，投资者现在更喜欢相对安全的国债和其它投资级别类债券。理柏数据显示，投资级别企业债基金已经连续17周获得资金净流入，而垃圾债基金已经连续三周出现资金流出，最近统计的一周内就有17.3亿美元资金流出。

然而据雅虎财经2月24日报道，被誉为“里根经济学之父”、主导了里根时代经济政策的大卫·斯托克曼近日接受雅虎采访，谈论美国经济，对特朗普评价极为负面。斯托克曼抨击特朗普是“妄想狂，精神错乱的疯子”，他悲观的表示，特朗普将摧毁美国经济，并建议投资者应该迅速逃离美国股市，重新持有安全的国债和现金。

目录1 金融周期简介1.1 金融周期是什么1.1.1 金融周期理论的形成1.1.2 金融周期的广义指标1.1.3 金融周期的特征1.2 为什么要研究金融周期1.2.1 金融周期研究关注信用和房地产相互强化，契合金融创新后的理论需求1.2.2 金融周期接近顶部出现“类滞涨”，可提前侦测金融危机

2009年——中国自08年末启动大规模刺激叠加美联储量化宽松，A股和美股分别在08年11月和09年3月初见底。随后A股主要股指快速反弹至09年7月见顶，其后指数高位震荡，但领涨板块从强周期切换到了大消费；美股则开启了十年长牛。1999年和2009年的共同点除了流动性拐点，更重要的是经济复苏。1999年亚洲经济体在货币贬值后获得了竞争力，出口报复性反弹；美国经济上行周期也未结束，经济自99年初开始回升；全球经济在2000年初同时见顶。

兰奇：经营费用占比下降主要是两个原因，一个是营业额增长，而我们的费用没有增长，所以就下降了。第二个，移动业务，我们大幅度的消减了费用，所以它的费用大幅度的减少，其他我们没有消减其他任何地方的费用。移动业务费用削减更多来自于团队优化，但主要都是在海外，没有在中国的。